Phân tích cổ phiếu ACB 6/8/2026

Ngày 16/07/2026, ACB là ngôi sao của nhóm ngân hàng: giá tăng 2.81% lên 23,750 đồng, thanh khoản cao nhất toàn thị trường với 45.5 triệu cổ phiếu, và khối ngoại mua ròng 9.3 triệu cổ phiếu — mạnh nhất trong nhóm. Dòng tiền dường như đang dịch chuyển từ VPB, TCB, MBB sang ACB. Ba tuần sau, bức tranh gần như đảo ngược: giá về 22,300 đồng, khối ngoại bán ròng 469.9 tỷ đồng trong 20 phiên, và cổ phiếu đi ngang trong một biên độ chỉ 3.9% suốt chín phiên liền.

Câu trả lời nằm gọn trong báo cáo quý II/2026. Thu nhập hoạt động đạt 21,777 tỷ đồng, tăng vọt 31.0% so với cùng kỳ — con số đẹp nhất trong bốn quý gần nhất. Nhưng lợi nhuận lại chỉ 4,292 tỷ đồng, GIẢM 12.1%. Khoảng cách 43 điểm phần trăm giữa hai con số này nói lên một điều: chi phí đang chạy nhanh hơn doanh thu rất nhiều. Và nguyên nhân không khó tìm — giữa tháng 7, khảo sát 34 ngân hàng cho thấy ACB niêm yết lãi suất huy động cao nhất toàn hệ thống: 7.3%/năm kỳ hạn 12 tháng, so với 6.8% của nhóm Big4.

Dù vậy, đây không phải câu chuyện một chiều. Nợ xấu của ACB chỉ 0.97% với tỷ lệ bao phủ 114% — vượt trội so với mức 1.8% mà SSI dự báo cho toàn ngành cuối 2026. Nội bộ ngân hàng đã mua ròng 16.97 triệu cổ phiếu trong 90 ngày, một tín hiệu tin tưởng rõ ràng từ người trong cuộc. Trong khi đó, giá đang bị nén chặt giữa hai mốc 21,650–21,800 phía dưới và 22,500–22,620 phía trên, với dải Bollinger co hẹp đồng thời trên cả khung ngày lẫn khung giờ. Biến động bị nén thường không kéo dài mãi — vấn đề là nó sẽ bung về hướng nào.