Phân tích cổ phiếu CTG 8/7/2026

Trên bảng điện, CTG không phải cái tên gây chú ý nhất. Sau khi lập đỉnh 52 tuần 43,500 đồng đầu năm 2026, cổ phiếu bước vào nhiều tháng điều chỉnh và tích lũy, hiện đóng cửa quanh 34,500 đồng. Nhưng ẩn sau nhịp giá lặng lẽ ấy là một trong những bảng cân đối lành mạnh nhất ngành ngân hàng: PE chỉ 7.0 lần, PB 1.4 lần — rẻ hơn rõ rệt so với trung bình nhóm ngân hàng lớn cùng ngành (PE 9.8), trong khi ROE đạt 22.3%, thuộc nhóm hiệu quả sinh lời cao nhất hệ thống.

Điều thú vị là chất lượng lợi nhuận đang cải thiện thật. Phân tích DuPont cho thấy ROE tăng lên chủ yếu nhờ biên lợi nhuận ròng nhảy từ 17.2% lên 20.8% — tức ngân hàng kiếm được nhiều hơn nhờ vận hành tốt hơn, chứ không phải nhờ vay nợ nhiều hơn (đòn bẩy tài chính thậm chí giảm nhẹ). Thêm vào đó, Thông tư 25 vừa hiệu lực 01/07/2026 được đánh giá mang lại lợi ích kép rõ nhất cho chính nhóm quốc doanh VCB, BID, CTG.

Nếu cơ bản đẹp và chính sách thuận đến vậy, câu hỏi tự nhiên bật ra: vì sao khối ngoại vẫn bán ròng 637 tỷ đồng trong 20 phiên, và giá vẫn loanh quanh dưới cụm đường trung bình? Đây chính là điểm mấu chốt cần bóc tách trong báo cáo dưới đây.