Phân tích cổ phiếu DIG 3/8/2026

Trong vòng chưa đầy hai tuần cuối tháng 7, DIG lao dốc khoảng 27% — từ vùng đỉnh 12,800 VND (13/07) xuống chạm đáy 52 tuần 9,350 VND (28/07). Nguyên nhân trực tiếp không đến từ kết quả kinh doanh, mà từ một câu chuyện hiếm gặp ở cấp cao nhất: Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hùng Cường cùng người thân liên tục bị công ty chứng khoán bán giải chấp (call margin), tạo ra áp lực bán bị động khổng lồ.

Nhưng ngay tại đáy, một dòng tiền khác lại xuất hiện. Khối ngoại — vốn gần như chưa "chạm" tới cổ phiếu này (sở hữu chỉ 1.78% trên trần 49%) — mua ròng 58.7 tỷ trong 20 phiên. Phiên 03/08, giá bật +5.5% đóng cửa gần trần, đánh dấu nhịp hồi phục 4 phiên +13.4% từ đáy. Hai lực đối nghịch đang giằng co: một bên bán tháo vì bị ép, một bên âm thầm gom hàng ở vùng giá thấp.

Câu hỏi đặt ra không đơn giản là "rẻ hay đắt". DIG có PE 12.5 và PB 0.85 đều thấp hơn hẳn mặt bằng cùng ngành, dòng tiền tự do dương với tỷ suất 18.9% — bức tranh bề mặt khá đẹp. Vấn đề nằm ở lớp dưới: lợi nhuận cốt lõi mỏng, phần lớn đến từ lãi tiền gửi ngân hàng, và rủi ro call margin ở nhóm cổ đông chi phối vẫn chưa được xác nhận đã kết thúc. Đây là bài toán về chất lượng, không chỉ về giá.