Phân tích cổ phiếu FPT 5/5/2026

FPT — biểu tượng công nghệ của thị trường chứng khoán Việt Nam — đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất kể từ đại dịch. Từ đỉnh 111,600 VND, cổ phiếu đã rơi 34.4% và hiện giao dịch tại 73,200 — chỉ cách đáy 52 tuần (71,600) vỏn vẹn 2.2%. Điều đáng nói là VNINDEX cùng thời điểm đang ở mức 1,870 điểm với xu hướng tăng mạnh, khiến FPT trở thành một trong những cổ phiếu tách rời thị trường rõ rệt nhất.

Nguyên nhân? Q1/2026 ghi nhận doanh thu giảm 22.3% YoY và lợi nhuận giảm 4.6% — quý tăng trưởng âm đầu tiên sau hàng loạt quý liên tiếp tăng hai chữ số. Khối ngoại phản ứng bằng việc bán ròng gần 3,000 tỷ trong 20 phiên. Nhưng mặt khác, PE 12.9 — mức chiết khấu sâu 40% so với trung bình ngành — ROE vẫn 24.8%, và FPT vừa ký hợp tác chiến lược với Intel về nhà máy AI.

Câu hỏi đặt ra: liệu thị trường đang phản ứng thái quá với một quý yếu mang tính mùa vụ, hay đây là khởi đầu cho chu kỳ suy giảm thực sự của FPT?