Phân tích cổ phiếu GEX 27/7/2026

GELEX từ lâu vẫn được biết đến như một tập đoàn đầu tư đa ngành hàng đầu, dẫn đầu thị phần thiết bị điện nội địa với khoảng 37%, và đứng trước làn sóng đầu tư lưới điện theo Quy hoạch điện VIII. Trên lý thuyết, đây là một câu chuyện dài hạn hấp dẫn. Nhưng biểu đồ giá lại đang kể một câu chuyện hoàn toàn khác: từ đỉnh 31,900 VND ngày 30/06, cổ phiếu lao dốc gần như liên tục khoảng 36% chỉ trong xấp xỉ 19 phiên, thủng đáy cũ và đóng cửa ngày 27/07 ở 20,300 VND — ngay tại mức thấp nhất phiên, sát giá sàn.

Điều khiến GEX trở nên đặc biệt đáng chú ý là một nghịch lý: doanh nghiệp vừa công bố báo cáo theo chuẩn IFRS với lợi nhuận tăng thêm hàng trăm tỷ, vốn chủ sở hữu tăng hơn 4,000 tỷ — nhưng chính chuyên gia lại cảnh báo phần tăng này đến từ đánh giá lại tài sản phi tiền mặt, trong khi dòng tiền hoạt động thực tế lại âm. Dòng tiền tự do năm 2025 âm sâu tới -5,291 tỷ đồng, tỷ lệ dòng tiền hoạt động trên lợi nhuận chỉ 0.18 — rất xa ngưỡng lành mạnh 0.8.

Cộng hưởng với bức tranh đó là dòng vốn ngoại rút ra mạnh (bán ròng 225.7 tỷ trong 20 phiên), sức mạnh tương đối thuộc nhóm yếu nhất thị trường (RS Rating 15/99, RS Swing 3/99), và một VNINDEX cũng đang giảm sâu, quá bán. Với beta 1.52, GEX chịu áp lực khuếch đại từ nhịp điều chỉnh chung. Câu hỏi đặt ra: đây là vùng quá bán đủ sâu để cân nhắc, hay xu hướng giảm vẫn còn hiệu lực?