Phân tích cổ phiếu MBB 20/5/2026

MBB đang trải qua một trong những đợt bán tháo mạnh nhất kể từ đầu năm 2026. Từ đỉnh 29,500 đồng hồi tháng 2, cổ phiếu ngân hàng Quân Đội đã mất 16.6% giá trị chỉ trong 62 phiên — phá vỡ toàn bộ các đường trung bình SMA20, SMA50 và SMA200. Riêng 4 phiên gần nhất, khối lượng bán tháo tăng vọt lên 38.9 triệu cổ phiếu, gấp 2.6 lần trung bình — đặc điểm thường thấy ở giai đoạn cuối của một nhịp giảm.

Điều đáng chú ý là nền tảng cơ bản của MBB không hề suy yếu. PE 7.28 thuộc nhóm rẻ nhất ngành ngân hàng, ROE duy trì vững vàng quanh 20%, doanh thu Q1/2026 tăng trưởng ấn tượng 44.7% so với cùng kỳ. Lợi thế CASA dẫn đầu hệ thống giúp NIM đạt 3.85% — cao hơn đáng kể so với trung bình ngành 2.87%. Vậy tại sao dòng tiền lại rời bỏ một cổ phiếu với nền tảng tốt như vậy?

Câu trả lời có thể nằm ở bối cảnh ngành: nợ xấu toàn hệ thống tiến sát 300,000 tỷ đồng, đòn bẩy tài chính MBB tăng mạnh từ 10.07 lên 11.87, và khối ngoại đang xả hàng quyết liệt. RSI quá bán ở mức 26.0 gợi ý áp lực bán có thể đã đẩy tới mức cực đoan — nhưng liệu đó là tín hiệu hồi phục hay chỉ là trạm dừng trước khi giảm sâu hơn?