Phân tích cổ phiếu NLG 15/4/2026

Nam Long đang viết một câu chuyện đầy nghịch lý. Cổ phiếu đã hồi phục 21.5% từ đáy 24,200 trong 27 phiên giao dịch, vượt qua cả SMA20 lẫn SMA50, trong khi nội bộ công ty âm thầm gom vào 3.09 triệu cổ phiếu suốt 90 ngày qua. Khối ngoại cũng tích lũy 33.2 tỷ đồng trong 20 phiên. Tất cả diễn ra giữa lúc công ty đặt mục tiêu doanh thu tăng 35% lên 7,630 tỷ đồng năm 2026 và hé lộ tham vọng mở rộng ra phía Bắc.

Nhưng bức tranh không chỉ toàn màu hồng. Dòng tiền tự do âm 883 tỷ, dòng tiền hoạt động cũng âm so với lợi nhuận kế toán — dấu hỏi lớn về chất lượng lợi nhuận. ROE trượt từ 9.5% xuống 6.4% khi cả ba trụ cột DuPont đều suy yếu. RS Rating dài hạn chỉ 33/99, phản ánh giá đã mất gần 36% từ đỉnh 45,600 trong 52 tuần.

Vậy ai đúng — thị trường đang bi quan với RS thấp, hay người nội bộ đang nhìn thấy giá trị mà con số bề mặt chưa phản ánh? Câu trả lời có thể nằm ở vùng kháng cự 30,000-30,400 phía trước.