Phân tích cổ phiếu PLX 25/5/2026

Petrolimex — ông lớn xăng dầu chiếm nửa thị trường bán lẻ Việt Nam — đang ở trong một giai đoạn đầy mâu thuẫn. Doanh thu Q1/2026 tăng trưởng ấn tượng 45.4% so với cùng kỳ, đạt gần 99,000 tỷ đồng. Nhưng dòng cuối cùng trên báo cáo tài chính lại là một con số đỏ: lỗ ròng 662 tỷ đồng. Nguyên nhân? Giá dầu thế giới lao dốc gần 5 USD/thùng khiến hàng tồn kho bị đánh giá lại — bài toán muôn thuở của ngành phân phối xăng dầu khi biên lợi nhuận chỉ chưa đầy 1%.

Trên biểu đồ, PLX vừa trải qua một nhịp sóng tăng ngoạn mục 28.4% trong 6 phiên từ đáy 36,600 lên đỉnh 47,000, rồi đảo chiều giảm 15.1% chỉ trong 4 phiên — một pha biến động cực mạnh. Khối ngoại bán ròng gần 97 tỷ trong 5 phiên, nội bộ cũng bán ròng, và ngành Năng lượng là ngành giảm mạnh nhất toàn thị trường (-4.54%). Nhưng có một chất xúc tác trung hạn đáng chú ý: từ ngày 1/6, toàn bộ cây xăng cả nước bắt buộc chuyển sang E10, và Petrolimex đang ở vị thế dẫn đầu với sản phẩm E10 RON 97 sắp ra mắt.

Câu hỏi lớn nhất lúc này: liệu PLX có thể chuyển hóa lợi thế thị phần thành lợi nhuận trong bối cảnh giá dầu và rủi ro tồn kho vẫn rình rập?