Phân tích cổ phiếu PNJ 27/7/2026

Chỉ hơn một tháng trước, PNJ vẫn là biểu tượng của ngành bán lẻ trang sức Việt Nam với giá cổ phiếu quanh vùng đỉnh và nền tảng kinh doanh bùng nổ. Nhưng đến ngày 27/07/2026, cổ phiếu đóng cửa ở 32,900 VND — mất khoảng 52% chỉ trong hơn một tháng kể từ đỉnh 68,500 VND (16/06), và bốc hơi tới 61% so với đỉnh 52 tuần 84,700 VND. Một cú sụp đổ hiếm thấy với một doanh nghiệp đầu ngành.

Nguồn cơn không đến từ chuyện làm ăn của công ty, mà từ một cú sốc niềm tin chưa từng có với ngành vàng — kim cương. Sau khi cơ quan điều tra công bố đường dây buôn lậu kim cương có liên quan đến công ty con P-Lab của PNJ, người dân ồ ạt kéo đi bán tháo vàng, kim cương; nhiều cửa hàng tạm đóng cửa; và PNJ buộc phải giãn thời gian thanh toán mua lại vàng tới 120 ngày để cầm cự dòng tiền.

Điểm gây chú ý là phiên 24/07: giá chạm đáy 30,750 VND kèm khối lượng bán tháo kỷ lục 41.3 triệu cổ phiếu — dáng dấp một phiên đầu hàng (capitulation). Ba ngày sau, dòng tiền bắt đáy gần 1,300 tỷ đồng đẩy giá tăng kịch trần. Câu hỏi đặt ra cho nhà đầu tư: đằng sau phiên trần rực rỡ này là một đáy thật, hay chỉ là nhịp hồi kỹ thuật trước khi xu hướng giảm tiếp diễn?