Phân tích cổ phiếu TCB 27/3/2026

Techcombank vừa trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ giữa năm 2024. Từ đỉnh 38,200 đồng hồi đầu năm, cổ phiếu mất 20.9% chỉ trong 44 phiên giao dịch, tạo đáy tại 28,950 ngày 23/03 trước khi bật lên nhẹ 4.3% về mức hiện tại 30,200 đồng. Đợt bán tháo cao trào ngày 09/03 với khối lượng giao dịch gấp 2.4 lần trung bình đánh dấu giai đoạn hoảng loạn — nhưng cũng có thể là lúc "tay yếu" đã rời đi.

Nghịch lý ở chỗ: trong khi giá lao dốc, nền tảng kinh doanh lại sáng lên rõ rệt. Lợi nhuận Q4/2025 tăng vọt 104% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận ròng mở rộng từ 27.1% lên 29.8%, và ROE 16% vẫn thuộc nhóm đầu ngành. PE 8.5 thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành 10.8 — mức chiết khấu hiếm thấy ở một ngân hàng đầu ngành như Techcombank.

Câu hỏi lớn nhất lúc này: đợt hồi phục 4.3% chỉ là nhịp nảy kỹ thuật trong xu hướng giảm, hay là khởi đầu cho một chu kỳ phục hồi thực sự khi định giá đã trở nên hấp dẫn?