Phân tích cổ phiếu TCB 9/7/2026

Có một nghịch lý đang diễn ra ở cổ phiếu ngân hàng tư nhân lớn nhất sàn. Chỉ trong khoảng bảy phiên cuối tháng 6, Techcombank bật tăng 12.3% từ vùng đáy 30,800 lên đỉnh gần nhất 34,600, với một phiên khối lượng giao dịch bùng nổ hơn 28 triệu cổ phiếu. Cùng lúc đó, khối ngoại lại miệt mài bán ra — âm 1,349 tỷ đồng chỉ trong 20 phiên. Ai đang mua khi người nước ngoài rời đi?

Câu trả lời nằm ở nền tảng cơ bản vẫn đang tăng tốc: doanh thu quý gần nhất tăng gần 30% so với cùng kỳ, lợi nhuận duy trì trên 6,900 tỷ mỗi quý, ROE quanh 15% với biên lợi nhuận cải thiện rõ. Dòng tiền nội địa dường như nhìn thấy giá trị mà các quỹ ngoại — vốn đang chịu sức ép thanh khoản buộc phải bán bớt danh mục — không có lựa chọn ở lại.

Bức tranh vì thế bị kéo về hai phía. Một bên là câu chuyện hồi phục kỹ thuật và cơ bản vững; bên kia là lực cản dòng tiền ngoại và làn sóng tăng vốn pha loãng của cả ngành ngân hàng năm 2026. Mốc kỹ thuật quyết định lúc này rất rõ ràng: đường trung bình 200 ngày quanh 33,500. Vượt qua, xu hướng tăng được xác nhận; thất bại, nhịp điều chỉnh có thể còn kéo dài.