Phân tích cổ phiếu TCH 24/3/2026

TCH đang viết một câu chuyện đầy mâu thuẫn. Sau khi lao dốc 38.8% từ vùng đỉnh 20,800 xuống đáy 12,850 chỉ trong 90 phiên, cổ phiếu bất ngờ bật tăng 24.1% trong 11 phiên giao dịch gần nhất. Phiên 24/03 đặc biệt ấn tượng khi khối lượng đạt 27 triệu cổ phiếu — gấp 4 lần trung bình, kèm theo tín hiệu phân kỳ tăng MACD trên khung ngày đã được xác nhận. Khối ngoại âm thầm tích lũy 170.7 tỷ trong 20 phiên, nội bộ cũng mua ròng gần 670 nghìn cổ phiếu.

Nhưng phía sau nhịp hồi phục kỹ thuật ấn tượng là bức tranh cơ bản đáng lo ngại: doanh thu Q4/2025 giảm gần 80% so với cùng kỳ, lợi nhuận sụt 86.5%, ROE chỉ còn 2.3%. Vòng quay tài sản rơi từ 0.354 xuống 0.091 — doanh nghiệp đang "ngồi trên" tài sản lớn nhưng chưa chuyển hóa thành doanh thu. Điểm sáng duy nhất ở mặt cơ bản là dòng tiền tự do 2,324 tỷ đồng và tỷ suất 16% — cho thấy Hoàng Huy vẫn tạo ra tiền thực dù lợi nhuận kế toán sụt giảm.

Câu hỏi cốt lõi lúc này: liệu nhịp hồi phục mạnh mẽ có phải khởi đầu của xu hướng đảo chiều trung hạn, hay chỉ là cú bật kỹ thuật trong xu hướng giảm dài hạn khi giá vẫn nằm dưới SMA200 (18,644) và VNINDEX đang ở vùng quá bán?