Phân tích cổ phiếu TCH 4/5/2026

TCH đang ở một giai đoạn rất đặc biệt: bức tranh lợi nhuận kế toán ảm đạm nhất trong nhiều năm — lãi ròng quý 4/2025 giảm tới 86.5% so với cùng kỳ, PE vọt lên 124x — nhưng dòng tiền tự do lại đạt mức kỷ lục 2,324 tỷ đồng. Tỷ suất dòng tiền tự do 14.4% thuộc hàng hấp dẫn nhất sàn chứng khoán, cho thấy tiền thực chảy vào két nhiều gấp 5.6 lần lợi nhuận trên giấy. Đây là nghịch lý điển hình của doanh nghiệp bất động sản đang trong giai đoạn chuyển giao dự án.

Trên biểu đồ, TCH đã bật tăng 37.7% từ đáy 12,850 và đang tiếp cận vùng kháng cự kép SMA200 (18,700) và SMA50 tuần (18,300). Phiên ngày phân tích, giá mở tại 18,300, chạm 18,500 rồi quay đầu giảm mạnh về 17,700 — tạo nến bóng trên dài 800 VND ngay tại vùng kháng cự. Khối ngoại mua ròng 159.9 tỷ trong 20 phiên, nhưng nội bộ lại bán ròng 1.58 triệu cổ phiếu — hai luồng dòng tiền trái chiều đặt ra câu hỏi: ai đang đúng?

Liệu TCH có đủ lực vượt qua ngưỡng kháng cự dài hạn để xác nhận xu hướng tăng mới, hay nhịp điều chỉnh về vùng SMA20 (17,100) là kịch bản khả dĩ hơn?