Phân tích cổ phiếu VCG 14/4/2026

Vinaconex (VCG) đang đặt nhà đầu tư trước một bài toán khó: PE chỉ 3.99 lần — thấp nhất nhóm xây dựng niêm yết — nhưng đằng sau con số hấp dẫn đó là khoản lợi nhuận đột biến 3,304 tỷ đồng từ ghi nhận dự án bất động sản trong Q3/2025, một khoản không thể lặp lại. Kế hoạch năm 2026 đã phản ánh rõ: lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ còn 700-1,037 tỷ, giảm 70-73% so với năm trước.

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu đã hồi phục 16.1% từ đáy 20,200 lên 23,450 nhưng đang chững lại 3 phiên liên tiếp tại 22,550 — ngay dưới SMA200 (23,770). Phân kỳ tăng ẩn MACD đang hình thành trên khung ngày là điểm sáng hiếm hoi, song khối lượng giao dịch vẫn dưới trung bình và khối ngoại liên tục xả 160 tỷ trong 20 phiên.

Câu hỏi cốt lõi: liệu câu chuyện đầu tư công kỷ lục ~1 triệu tỷ đồng năm 2026 và năng lực tổng thầu hàng đầu của Vinaconex có đủ bù đắp cho rủi ro pháp lý từ vụ khởi tố lãnh đạo cấp cao và sự sụt giảm lợi nhuận?