Phân tích cổ phiếu VCI 27/7/2026

Có một nghịch lý đang diễn ra ở Vietcap. Sáu tháng đầu năm, công ty báo lãi 591 tỷ đồng — tăng 23% so với cùng kỳ; riêng quý II lợi nhuận sau thuế 250.6 tỷ, nhảy vọt hơn 36% so với năm trước. Vietcap vẫn giữ ngôi đầu mảng môi giới khách hàng tổ chức với hơn 28% thị phần và liên tục xuất hiện trong các thương vụ tư vấn IPO đình đám. Vậy mà giá cổ phiếu lại làm điều ngược lại: lao thẳng về 18,450 đồng, mức đáy thấp nhất trong 3 năm.

Câu trả lời nằm ở những gì bảng lợi nhuận không kể hết. Danh mục tự doanh của Vietcap tạm lỗ hơn 434 tỷ đồng tại ba khoản đầu tư FPT, KDH và MWG tính đến cuối tháng 6. Vốn chủ sở hữu thu hẹp 872 tỷ, xuống còn 17,138 tỷ, do lỗ đánh giá lại danh mục. Cùng lúc, chi phí lãi vay quý II tăng hơn gấp đôi lên 319 tỷ khi công ty đẩy mạnh vay nợ. Thị trường đang định giá lại cổ phiếu dựa trên những rủi ro này — bất chấp con số lợi nhuận đẹp trên giấy.

Phiên 27/07 là dấu chấm cho một chuỗi giảm dài: mở cửa 20,000, giá rơi thẳng một mạch đóng cửa ngay tại đáy phiên 18,450 (-6.8%), thủng dứt khoát vùng hỗ trợ đáy 3 năm quanh 19,500 và áp sát giá sàn. Cả ba khung thời gian — tuần, ngày, giờ — đều đồng thuận tiêu cực. Điểm níu giữ duy nhất là trạng thái quá bán cực đoan: RSI ba khung 21/26/29, Stochastic chạm 0. Nhưng cho đến lúc này, vẫn chưa có bất kỳ tín hiệu nào xác nhận đáy đã hình thành.