Phân tích cổ phiếu VSC 9/7/2026

Có một nghịch lý đang diễn ra ở Viconship (VSC) — doanh nghiệp khai thác cảng container hàng đầu khu vực Hải Phòng. Sản lượng và doanh thu vẫn tăng trưởng hai chữ số quý này qua quý khác, riêng quý I/2026 doanh thu vọt lên 860.6 tỷ đồng (+26.2% so cùng kỳ). Nhìn con số doanh thu, người ta dễ nghĩ đây là một doanh nghiệp đang ăn nên làm ra.

Nhưng lợi nhuận lại kể một câu chuyện hoàn toàn ngược. Lãi ròng quý I/2026 chỉ còn 69.6 tỷ đồng, giảm tới 37.4% so cùng kỳ. Nguyên nhân nằm ở chi phí tài chính: từ 23.6 tỷ đồng đã phình lên gần 215.8 tỷ đồng chỉ trong một quý, khi doanh nghiệp dồn vốn vay (trái phiếu chuyển đổi, vay ngân hàng) để mở rộng đầu tư đúng vào lúc lãi suất đang đi lên.

Trên bảng điện, câu chuyện càng thêm căng thẳng. Cổ phiếu rơi từ 18,650 xuống 16,750 chỉ trong 4 phiên đầu tháng 7, thủng vùng đi ngang và về sát đáy 52 tuần — trùng đúng thời điểm quỹ Leadvisors 'xả hàng' 20 triệu cổ phiếu. Vậy đâu là ranh giới giữa một cổ phiếu đang quá bán chờ hồi kỹ thuật và một xu hướng giảm chưa có điểm dừng?