Phân tích cổ phiếu DXG 19/6/2026

DXG — nay đã đổi tên thành Bluemarq Group — đang đặt ra một câu hỏi thú vị cho nhà đầu tư: tại sao một doanh nghiệp có dòng tiền tự do hơn 1,284 tỷ đồng, tỷ suất dòng tiền tự do 7.5%, và lợi nhuận Q1/2026 tăng vọt 173% lại bị định giá với PE 55.7 — gấp hơn 4 lần trung bình ngành bất động sản? Câu trả lời nằm ở đặc thù ghi nhận doanh thu theo dự án: lợi nhuận kế toán (EPS 241.5 đồng) thấp hơn nhiều so với dòng tiền thực tế mà công ty tạo ra, với chỉ số dòng tiền hoạt động trên lợi nhuận ròng lên tới 2.34 lần.

Sau khi chạm đỉnh ngắn hạn 14,470 đồng vào giữa tháng 5, cổ phiếu điều chỉnh mạnh 13.6% xuống vùng 12,500 rồi bắt đầu hồi phục. Giá hiện đang tích lũy đi ngang quanh 13,300 với dải Bollinger co hẹp — thường là tín hiệu cho một nhịp biến động mạnh sắp đến. Tuy nhiên, áp lực bán từ khối ngoại và nội bộ vẫn rất lớn: Dragon Capital xả 2.6 triệu cổ phiếu ngay phiên 18/06, trong khi người nội bộ bán ròng 2.52 triệu cổ phiếu trong 90 ngày qua.

Liệu dòng tiền mạnh và tăng trưởng lợi nhuận có đủ sức vượt qua áp lực bán từ tổ chức? Câu trả lời sẽ rõ hơn khi giá kiểm nghiệm vùng kháng cự 14,000–14,500 trong những phiên tới.