Phân tích cổ phiếu TCH 10/6/2026

TCH đang trải qua giai đoạn đặc biệt mâu thuẫn: nhìn vào PE 72 lần — cao nhất nhóm cùng ngành bất động sản — nhiều nhà đầu tư sẽ quay đi ngay lập tức. Nhưng nếu nhìn sâu hơn, dòng tiền tự do thực tế đạt 2,324 tỷ đồng, tương đương tỷ suất 16.6% trên vốn hóa — mức hiếm gặp trên sàn chứng khoán Việt Nam. Bí mật nằm ở khoản tiền mua trước hơn 6,100 tỷ đồng từ khách hàng, dòng tiền đã vào nhưng chưa được ghi nhận thành doanh thu theo chuẩn kế toán.

Về mặt kỹ thuật, giá TCH đã giảm 21.4% chỉ trong 23 phiên từ đỉnh 18,500 xuống đáy 14,550. Tuy nhiên, phiên 10/06 bất ngờ bật tăng 3.7% với khối lượng dự phóng đạt 239% trung bình (dự phóng, chưa hết phiên) — phiên tăng mạnh nhất kể từ khi bắt đầu nhịp giảm. Khối ngoại vẫn bán ròng 143 tỷ trong 20 phiên, nội bộ bán ròng 2.5 triệu cổ phiếu — áp lực bán chưa dứt.

Câu hỏi lớn nhất lúc này: Q1/2026 với doanh thu tăng 24.3% và lợi nhuận tăng 79.9% theo quý — liệu đây có phải tín hiệu đáy chu kỳ thực sự, hay chỉ là gợn sóng trước khi tiếp tục trượt dài?