Phân tích cổ phiếu HPG 20/7/2026

Có những ngày mà bảng điện và báo cáo tài chính kể hai câu chuyện hoàn toàn trái ngược. Ngày 20/07/2026 là một ngày như thế với Hòa Phát. Cổ phiếu HPG đóng cửa ở 20,600 VND, giảm 5.72% chỉ trong một phiên — phiên giảm thứ tư liên tiếp — kéo thị giá thủng đáy hơn một năm. Khối lượng khớp lệnh vọt lên 53.2 triệu cổ phiếu, gấp 3.02 lần trung bình 20 phiên và thuộc hàng cao nhất toàn thị trường. Riêng Chủ tịch Trần Đình Long "đánh rơi" khoảng 2,700 tỷ đồng giá trị tài sản chỉ sau một phiên.

Nhưng nhìn vào sổ sách, doanh nghiệp thép đầu ngành này lại đang ở phong độ cao nhất nhiều quý: doanh thu Q1/2026 đạt 53,313 tỷ (+40.5% cùng kỳ) và lợi nhuận đột biến 9,056 tỷ, tăng vọt 170.3% so với cùng kỳ và gấp hơn hai lần quý liền trước. PE chỉ 8.24 — rẻ hơn nhiều so với mặt bằng ngành. Vậy tại sao thị trường lại quay lưng?

Câu trả lời nằm ở áp lực ngắn hạn chồng chất: gần 768 triệu cổ phiếu trả cổ tức 2025 vừa về tài khoản từ 15/7 tạo áp lực cung, khối ngoại bán ròng 738.5 tỷ trong 20 phiên, giá thép trong nước chịu sức ép giảm, cộng thêm cả thị trường chung đang lao vào một nhịp điều chỉnh sâu. Bài phân tích này sẽ bóc tách từng lớp của nghịch lý đó — bắt đầu từ những gì đang diễn ra trên đồ thị.